{"id":60161,"date":"2026-09-22T09:00:00","date_gmt":"2026-09-22T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/?p=60161"},"modified":"2026-09-22T10:30:20","modified_gmt":"2026-09-22T13:30:20","slug":"ata-do-copom-reuniao-de-setembro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/economia-e-negocios\/ata-do-copom-reuniao-de-setembro\/","title":{"rendered":"Ata do Copom alerta para expans\u00e3o do cr\u00e9dito direcionado"},"content":{"rendered":"
\n

BC aponta diferen\u00e7a crescente entre linhas apoiadas por programas p\u00fablicos e modalidades livres, ao mesmo tempo que identifica desacelera\u00e7\u00e3o mais clara na atividade econ\u00f4mica<\/h3>\n\n\n\n

A ata do Copom mostrou que o Banco Central v\u00ea uma diferen\u00e7a cada vez mais clara entre o comportamento do cr\u00e9dito direcionado e o das linhas livres. Enquanto programas p\u00fablicos sustentam parte relevante das concess\u00f5es com condi\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias, as modalidades mais expostas \u00e0 Selic j\u00e1 perdem for\u00e7a e revelam com maior nitidez os efeitos da pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva.<\/p>\n\n\n\n

Cr\u00e9dito direcionado limita transmiss\u00e3o da Selic<\/h2>\n\n\n\n

Na avalia\u00e7\u00e3o do BC, o cr\u00e9dito direcionado preserva expans\u00e3o porque v\u00e1rias dessas opera\u00e7\u00f5es seguem regras espec\u00edficas e n\u00e3o respondem com a mesma intensidade \u00e0s mudan\u00e7as da taxa b\u00e1sica. <\/p>\n\n\n\n

Para pessoas f\u00edsicas, o avan\u00e7o aparece sobretudo no financiamento imobili\u00e1rio, enquanto empresas contam com opera\u00e7\u00f5es apoiadas por fundos garantidores e outras estruturas com participa\u00e7\u00e3o p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n

Programas federais ligados \u00e0 habita\u00e7\u00e3o e ao financiamento de ve\u00edculos tamb\u00e9m ajudam a explicar por que esse segmento permanece mais resistente mesmo com juros b\u00e1sicos ainda elevados. <\/p>\n\n\n\n

Esse comportamento reduz parte da transmiss\u00e3o da Selic para a economia, pois uma parcela dos tomadores continua a acessar recursos sob condi\u00e7\u00f5es diferentes das observadas no mercado livre.<\/p>\n\n\n\n

Nas linhas livres, o contraste j\u00e1 se tornou mais evidente, principalmente nos contratos de prazo mais longo, que reagem de forma mais direta ao custo do cr\u00e9dito. <\/p>\n\n\n\n

Modalidades de prazo curto e opera\u00e7\u00f5es emergenciais ainda registram expans\u00e3o, mas o ritmo recente perdeu intensidade e refor\u00e7a a percep\u00e7\u00e3o de esfriamento desse mercado.<\/p>\n\n\n\n

Atividade mostra efeitos mais claros dos juros<\/h2>\n\n\n\n

A leitura sobre o cr\u00e9dito aparece em uma ata que detalhou o corte de 0,25 ponto percentual na Selic, de 14% para 13,75% ao ano. <\/p>\n\n\n\n

O Copom identificou sinais mais consistentes de desacelera\u00e7\u00e3o na atividade econ\u00f4mica, especialmente em setores e componentes da demanda mais sens\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n\n\n\n

O crescimento de 0,5% do PIB no 2\u00ba trimestre refor\u00e7ou essa avalia\u00e7\u00e3o, ao mesmo tempo que o mercado de trabalho ainda preserva caracter\u00edsticas de forte ocupa\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Mesmo com desemprego historicamente baixo, a ocupa\u00e7\u00e3o j\u00e1 apresenta perda de f\u00f4lego e os rendimentos m\u00e9dios mostram menor ritmo, embora ainda avancem acima da produtividade em termos reais.<\/p>\n\n\n\n

Na infla\u00e7\u00e3o, tanto o \u00edndice cheio quanto medidas subjacentes perderam for\u00e7a e ficaram abaixo do teto da faixa de toler\u00e2ncia, embora ainda permane\u00e7am acima do objetivo central de 3%. <\/p>\n\n\n\n

Esse quadro aumentou a confian\u00e7a do Banco Central na desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, mas ainda n\u00e3o foi suficiente para afastar a necessidade de juros em terreno restritivo.<\/p>\n\n\n\n

Expans\u00e3o direcionada pode exigir juros maiores<\/h2>\n\n\n\n

O Banco Central alertou que uma expans\u00e3o prolongada do cr\u00e9dito direcionado pode elevar a taxa de juros neutra da economia e exigir uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva para controlar os pre\u00e7os. <\/p>\n\n\n\n

Na pr\u00e1tica, esse cen\u00e1rio aumentaria o custo necess\u00e1rio em atividade econ\u00f4mica para levar a infla\u00e7\u00e3o de volta \u00e0 meta, justamente porque parte do cr\u00e9dito responde menos \u00e0s decis\u00f5es sobre a Selic.<\/p>\n\n\n\n

Por essa raz\u00e3o, a ata voltou a associar a efic\u00e1cia da pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e0 disciplina fiscal, \u00e0s reformas estruturais e \u00e0 estabiliza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica. <\/p>\n\n\n\n

Para o primeiro trimestre de 2028, horizonte relevante atual, a proje\u00e7\u00e3o oficial de infla\u00e7\u00e3o permaneceu em 3,2%, acima da meta de 3%, mas dentro da faixa de toler\u00e2ncia entre 1,5% e 4,5%.<\/p>\n\n\n\n

O cen\u00e1rio de refer\u00eancia tamb\u00e9m considera a trajet\u00f3ria indicada pelo Focus, com Selic de 13,75% no fim de 2026 e 12% no encerramento de 2027. <\/p>\n\n\n\n

Apesar da melhora recente dos indicadores dom\u00e9sticos, o Copom ainda v\u00ea riscos nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o, nas tens\u00f5es geopol\u00edticas, nas commodities e nas decis\u00f5es monet\u00e1rias de economias avan\u00e7adas.<\/p>\n\n\n\n

O comit\u00ea tamb\u00e9m indicou que choques iniciais de oferta n\u00e3o provocar\u00e3o resposta autom\u00e1tica, mas poder\u00e3o exigir a\u00e7\u00e3o caso produzam efeitos persistentes sobre outros pre\u00e7os. <\/p>\n\n\n\n

Com isso, o Banco Central deixou o ritmo dos pr\u00f3ximos cortes em aberto e condicionou novas redu\u00e7\u00f5es \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, da atividade e do balan\u00e7o de riscos.<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

BC aponta diferen\u00e7a crescente entre linhas apoiadas por programas p\u00fablicos e modalidades livres, ao mesmo tempo que identifica desacelera\u00e7\u00e3o mais clara na atividade econ\u00f4mica A ata do Copom mostrou que o Banco Central v\u00ea uma diferen\u00e7a cada vez mais clara entre o comportamento do cr\u00e9dito direcionado e o das linhas livres. Enquanto programas p\u00fablicos sustentam …<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":60163,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-60161","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia-e-negocios"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60161","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60161"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60161\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":60164,"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60161\/revisions\/60164"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/60163"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60161"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60161"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.solucoesindustriais.com.br\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60161"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}