Organização vê atividade mais resistente neste ano, o que contribuiu para o aumento da projeção do PIB, porém espera perda de ritmo diante de juros, energia cara e menor impulso global.
A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) passou a enxergar uma economia brasileira mais forte no curto prazo, mas também menos dinâmica no futuro, após revisar suas projeções para dois anos consecutivos. A estimativa para 2026 subiu de 1,6% para 2%, enquanto a previsão para 2027 caiu de 2,1% para 1,9%, o que desloca parte do crescimento esperado para o período atual.
Brasil ganha apoio de juros menores e demanda doméstica
A economia brasileira chega a essa revisão com uma combinação pouco comum entre consumo resistente, investimentos ainda presentes e uma política monetária que começou a oferecer algum alívio.
Desde março, a Selic caiu mais de um ponto percentual, movimento que contrasta com decisões de aperto adotadas por diversos integrantes do G20.
Esse ambiente ajuda a sustentar atividades dependentes de crédito e renda doméstica, mesmo sem eliminar os efeitos provocados pelo encarecimento internacional da energia.
A OCDE também identifica contribuição de políticas públicas que limitaram parte desse impacto sobre famílias e empresas, o que preservou alguma capacidade de gasto e investimento.
O comportamento recente do PIB reforça essa leitura, mas não precisa ser interpretado como uma aceleração uniforme de todos os componentes da economia.
No segundo trimestre, a atividade avançou 0,5% frente ao período imediatamente anterior, sinal de continuidade do crescimento em meio a condições externas mais difíceis.
Em uma perspectiva mais longa, a expansão acumulada em 12 meses ficou em 1,9%, resultado que ajuda a explicar a melhora da projeção anual.
A comparação com o mesmo trimestre do ano anterior mostrou avanço de 2%, outro sinal de que o nível de atividade permaneceu acima do esperado inicialmente.
A expectativa de novos cortes de juros também entra nessa conta, porque uma inflação menos intensa pode abrir espaço para condições financeiras menos restritivas.
Para empresas e consumidores, esse movimento tende a influenciar decisões sobre crédito, investimentos e consumo de maior valor ao longo dos próximos meses.
Projeção menor para 2027 sinaliza cautela
A redução da estimativa para 2027 indica que a OCDE não espera que o ritmo observado atualmente se transforme automaticamente em uma aceleração mais forte no período seguinte.
O comportamento dos preços de energia permanece entre os principais riscos, porque custos elevados podem pressionar novamente a inflação e reduzir o poder de compra das famílias.
Esse cenário também influencia a política monetária, já que uma piora inflacionária poderia limitar o espaço disponível para novos cortes da taxa básica de juros.
Por outro lado, a continuidade da desaceleração dos preços tende a favorecer condições financeiras menos restritivas e oferecer algum suporte adicional à atividade doméstica.
A diferença entre as projeções mostra, portanto, uma economia brasileira com desempenho melhor do que o previsto para 2026, mas ainda sujeita a obstáculos importantes depois.
Para a OCDE, a sustentação desse crescimento dependerá principalmente da resistência da demanda interna, da trajetória da inflação e da capacidade de reduzir juros sem reacender pressões sobre os preços.
